El método

Lectura Aristo

¿Quién manda aquí y bajo qué reglas?

Filtro cero

Cinco preguntas antes de mirar un solo número

Quién toma las decisiones y con qué incentivos.
Hay rendición de cuentas real.
Se respeta la propiedad y la palabra empeñada históricamente.
Cómo asignó capital esta administración en los últimos cinco años.
Qué pasa cuando este sistema enfrenta una crisis.

Del Esfuerzo al Capital, capítulo 11: «Gobernanza: por qué la junta directiva pesa más que el activo».

Las tres capas

Poder, dinero y cadena física

Poder

Influencia política sobre las inversiones, política industrial y subsidios, controles de exportación y sanciones.

Dinero

Tasas de interés y deuda soberana: el precio del dinero y quién lo fija.

Cadena física

Energía, materias primas críticas y la exposición a los conflictos del momento, sea el eje China–Taiwán, Irán o la guerra entre Rusia y Ucrania: dónde se fabrica, con qué y quién puede cortarlo.

Cada análisis repasa las tres capas y se detiene en las que pesan en ese reporte.

Cómo se arma cada análisis

Cuatro pasos

Las cifras. Ingresos, beneficio por acción, márgenes y guía, del comunicado oficial o de la presentación ante la SEC.
El filtro cero. Las cinco preguntas de gobernanza sobre la empresa.
Las capas. Poder, dinero y cadena física, con el detalle en las que mueven ese reporte.
Los escenarios. Qué tendría que pasar para que la tesis mejore o se rompa.

Aviso. Todo lo que publico aquí es con fines educativos y de entretenimiento. No es asesoría de inversión personalizada, no es una recomendación de compra o venta, y no conoce tu situación particular. Invertir implica riesgo de pérdida, incluida la pérdida total del capital. Las decisiones son tuyas.